L’Inde est le deuxième plus grand consommateur d’or au monde après la Chine. Contrairement à la Chine, l’Inde n’a guère de production propre, de sorte que son énorme demande d’achat d’or doit être couverte presque exclusivement par des importations. Dans ce domaine, ce pays est le leader mondial, avec des volumes qui, certaines années, atteignent les 900 tonnes. Pourquoi cette obsession de l’Inde pour l’achat d’or ?

Quels sont les éléments clés de ce pays concernant l’achat d’or ?

Entre les mois d’avril et de novembre 2019, les importations d’or de l’Inde se sont élevées à 533 tonnes, soit 20,3 % de moins que les 669 tonnes enregistrées au cours de la même période en 2018.

Pour l’ensemble de leur année fiscale 2019 (avril 2018-mars 2019), les importations d’or de l’Inde ont atteint 983 tonnes, un chiffre jamais vu depuis l’exercice 2014.

L’explication de la baisse enregistrée entre janvier et novembre derniers réside dans le prix élevé atteint par l’or, avec une augmentation de 25 % depuis le début de l’année fiscale (avril 2019-mars 2020), qui a permis au prix de l’achat d’or en roupies d’atteindre son record historique maximum et, à son tour, a réduit les importations d’un cinquième par rapport aux chiffres de l’année précédente.

Dans tous les cas et quelle que soit la situation des importations dues à la hausse des prix, ce qui ne change pas, c’est l’attachement que les citoyens indiens portent à l’achat d’or. La principale raison de cet amour pour l’achat d’or est la tradition indienne. Mais il y a bien plus que cela.

L’achat d’or en Inde : une assurance-vie

Comme l’explique Richard Davies, de la « London School of Economics », dans son ouvrage intitulé « Extreme Economies », l’or agit comme une sorte de mécanisme d’assurance informel et cite en exemple la province indonésienne d’Aceh, touchée par le tsunami de 2004. Les survivants ont pu reconstruire leur vie grâce aux bijoux en or qu’ils avaient en leur possession.

Comme l’explique Davies, bien que certains d’entre eux aient également perdu leur or dans la catastrophe, j’ai rencontré de nombreux survivants qui ont pu vendre les bijoux qu’ils portaient. Par exemple, porter un bracelet en or signifie avoir assez d’argent à son poignet pour engager un maçon pendant un an. Cette formule financière traditionnelle a permis à Aceh de s’en sortir et à ses travailleurs d’avoir un accès rapide à des liquidités.

Comme à Aceh, l’Inde a également mis en place un important système d’échange informel qui permet de convertir la vente d’or en espèces très rapidement, notamment en cas d’urgence.

Dans l’Inde rurale, comme à Aceh, l’économie dépend de l’état des cultures ou de la pêche. Après une bonne récolte ou une bonne saison de pêche, les bénéfices sont investis dans l’achat d’or afin de pouvoir le vendre dans les périodes plus difficiles.

Les économistes, surtout ceux d’entre nous qui travaillent en Occident, sont habitués aux banques et à un système financier formel qui fonctionnent bien, même en cas d’urgence. Acheter de l’or et l’accumuler ne correspond pas à notre façon de faire. Mais comme le souligne Davies, l’or d’une femme est à la fois sa richesse personnelle et le coussin économique de la famille. Cela explique l’amour du peuple indien pour l’achat d’or.