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La Banque Centrale de Chine a-t-elle pris le contrôle du marché de l’or ?

Craig Hemke s’interroge sur la possibilité que la Chine soit actuellement l’acteur le plus important sur le marché de l’or et qu’elle ait des projets d’avenir très précis à cet égard.
En 2013, un important conglomérat chinois, Fosun International, a acheté le célèbre One Chase Manhattan Plaza à la holding financière JP Morgan. La chose importante à retenir est que le One Chase Manhattan Plaza abrite une énorme chambre forte souterraine, à quelques mètres de la Fed de New York.
Trois ans plus tard, en 2016, l’ICBC (Banque industrielle et commerciale de Chine) a acheté le bail des énormes coffres de la Deutsche Bank à Londres et peu après, elle a demandé à rejoindre JP Morgan, HSBC, Scotia, Barclays et UBS en tant que membre du London Daily Fix. Et finalement, l’ICBC est devenu l’entité responsable de la garde du nouveau fonds négocié en bourse sur l’or annoncé par le World Gold Council pour compléter les anciens fonds.
Plus récemment, David Brady a écrit dans Sprott Money un article révélateur sur une nouvelle corrélation pour le prix mondial de l’or, notant que bien que la Banque populaire de Chine (PBOC) maintienne un ancrage fixe du taux de change actuel, rien ne l'empêchait de fluctuer à l’avenir si la PBOC le jugeait nécessaire.
En fait, étant donné que la Banque populaire de Chine a commencé à dévaluer activement le yuan par rapport au dollar depuis des mois, le prix de l’or du COMEX a une autre image si nous le fixons en yuans. Et si on considère l’ensemble de la situation en dollars, il semble que le taux de change de la paire USD/CNY soit le principal facteur qui déterminait le prix de l’or en 2018.
Et c’est là Hemke croit son hypothèse intéressante, car quelles seraient les implications pour la Chine de prendre le contrôle du prix mondial de l’or et des centres physiques de distribution existants à Londres et à New York ? Beaucoup de personnes ont longtemps spéculé sur la possibilité que le gouvernement chinois et la Banque Centrale de Chine aient accumulé des milliers de tonnes d’or physique au cours des deux dernières décennies et il ne devrait pas être surprenant que le plus grand détenteur d’or physique dans le monde veuille contrôler le prix du métal précieux. Comme David Brady l’a rappelé dans son article, « celui qui possède de l’or établit les règles ». Mais la question sous-jacente est la suivante : dans quelle mesure la Chine va-t-elle pousser le prix de l’or ?
En liant le prix de l’or en dollar directement avec le yuan, la Banque Centrale de Chine a éliminé un niveau de risque de change pour son portefeuille d’or. A-t-elle fait cela dans le but de continuer à acquérir l’or physique des pays occidentaux à un prix fixe avant de nouvelles dévaluations du yuan ? La PBOC envisage-t-elle une guerre commerciale ou bien la liquidation de son énorme position au Trésor américain ? Ou prévoit-elle quelque chose de beaucoup plus important ? Pour Hemke, « au vu de tous les mouvements récents des entités chinoises à Londres et à New York, et compte tenu de la corrélation actuelle entre le yuan et le prix de l’or en dollar, il est temps d’envisager toutes les implications possibles ».

La Chine a ajouté de l’or à ses réserves pour la première fois depuis octobre 2016

La Banque Populaire de Chine augmente ses réserves en or et passe de 59,24 millions d’onces à 59,56 millions actuellement.

Les réserves d’or de la Chine s’élèvent maintenant à 1916 tonnes. Le dernier achat d’or chinois a eu lieu en octobre 2016, lorsque 130 000 onces ont été acquises. Les motivations chinoises ne sont pas claires, mais pour certains experts dans les matières premières, c’est un signe que l’or est en hausse. Les achats d’or peuvent être liés à différentes raisons, telles que la recherche d’une plus grande diversification des réserves ou un désir manifeste de s’éloigner du dollar mais il est difficile d’en être certain car nous ne pouvons tout simplement pas connaître les véritables motivations de la Chine.

Une autre raison pourrait concerner les spéculations récentes sur les politiques de la Réserve Fédérale américaine et les futures augmentations des taux d’intérêt. Ce fait a encore renforcé la reprise de l’or jusqu’à présent cette année. Les actifs dans les fonds négociés en bourse soutenus par l’or durent au maximum sept mois. Le prix de l’or au comptant est en hausse de 0,5%, soit 1291,83 dollars le prix d’une once d’or. Il ne faut pas non plus exclure que les achats chinois soient liés à l’inquiétude croissante que le différend commercial entre la Chine et les États-Unis va s’intensifier et pourrait affecter la croissance économique chinoise.

En tout cas, après presque deux ans, l’or a eu un comportement haussier grâce à toutes les possibilités énumérées et il semble que la demande augmente pour le métal précieux en tant que valeur refuge. Cependant, il convient toujours de se méfier des mouvements de fin d’année, mais si la Chine achète à nouveau de l’or, nous pouvons nous retrouver dans un scénario similaire à celui de 2015-2016