De nombreux analystes de l’or aiment faire une comparaison du cycle haussier du prix de l’or de 1970 à 1980 avec le dernier cycle haussier de 2001 à 2011. À cette occasion, Bron Suchecki, de La Monnaie de Perth, nous présente une analyse de deux scénarios possibles pour l’évolution du prix de l’or en utilisant la période de référence 1970-1980.
Les « Gold bug » pourraient faire valoir que les économies et le système financier n’ont pas encore été recouvrés et que, par conséquent, le prix nominal record de l’or en 2011 était seulement un pic intermédiaire d’un grand cycle haussier des prix des métaux, comme cela est arrivé en décembre 1974, lorsque le prix de l’or a atteint 197,50 $ l’once Troy.
« Gold bug » est un terme employé pour décrire des personnes qui considèrent l’or physique comme une réserve de valeur protégeant le pouvoir d’achat contre la dévaluation de la monnaie de papier et qui pensent que leur contribution va continuer d’augmenter avec le temps.
Comparaison de l’évolution du prix de l’or dans les périodes 1970-1980 et 2001-2023
Basé sur le graphique du prix de l’or ci-dessus, il semble raisonnable de faire cette comparaison en voyant le comportement similaire du prix de l’or initial pendant les deux périodes 1970-1980 et 2001-2023 (1), et de sa baisse de 50 % presque identique. La période, relative, est le seul problème avec cette analogie, parce que, pour adapter les deux périodes, nous devons accélérer l’évolution du prix de l’or des années 70, puisque la tendance ascendante et descendante des 15 dernières années a duré presque deux fois plus longtemps Il y a peut-être une explication dans l’action des banques centrales, avec leurs programmes monétaires non conventionnels (assouplissement quantitatif, etc.), qui vise à empêcher un effondrement des marchés financiers et une hausse correspondante du prix de l’or dans cet environnement qui n’est pas matérialisé.
L’utilisation de ce graphique du marché de l’or peut être la préparation pour la deuxième phase de la hausse des prix. Si cette prédiction se réalise, il faudra encore 5 ans au prix de l’or pour récupérer le niveau de 1900 $ l’once.
Le marché haussier du prix de l’or de 1970 a eu besoin de deux hausses paraboliques. La première à 400 $ (4) et la seconde à 850 $. S’il y avait une autre hausse dans le prix de l’or actuellement, celui-ci pourrait atteindre 4000 $ puis retomber à 2000 $, ou bien s’envoler jusqu’à 8000 $.
Mais si nous utilisons les mêmes données à travers une période plus longue, nous pouvons conclure autrement.
Comparaison de l’évolution du prix de l’or dans les périodes 1969-1992 et 2001-2023
Dans la première phase de ce graphique (1), l’augmentation du prix de l’or coïncide avec la crise financière qui l’a conduit à son maximum.
Les échelles de temps dans ce tableau sont identiques parce que chaque jour de la période 1970-1980 équivaut à chaque jour de la période du second cycle. Selon ce graphique, le prix de l’or tomberait donc à 900 $ en 2016 avant de remonter à 1400 dans les trois prochaines années (4).
La logique de l’évolution du prix de l’or dans cet environnement serait due à des problèmes dans le système financier. Les risques accumulés de changer plus d’argent en or avec la volonté des banques centrales d’éviter l’effondrement du système financier amèneraient effectivement le prix de l’or à un pic de 8000 $, en continuant d’injecter des liquidités dans un marché moribond.
Si vous pensez que les banques centrales sont omnipotentes, vous n’êtes peut-être pas intéressés par le prix de l’or, mais si vous n’êtes pas convaincus qu’elles peuvent maintenir le système, vous pouvez vous tourner vers l’or.